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由上可见，再现一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。在金融危机时，高燃如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。

几个国家加入一个共同货币体系的好处是，水墨手绘瞬间每个加入的国家在新的货币联盟中能够避免竞争性货币贬值带来的国内通胀，水墨手绘瞬间而其成本则是每个加入的国家同时放弃了本国的货币主权，并把以本国货币发行的主权债（国家层面的股权）转换为以外币发行的主权债（国家层面的外债）。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，再现在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。货币如何进入经济的过程非常重要，高燃就同企业如何使用发行股票的融资所得一样。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，水墨手绘瞬间分析工具为合约理论。但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，再现则会导致通胀上升、货币贬值。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，高燃则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

有意思的是，水墨手绘瞬间从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，水墨手绘瞬间货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。摘要：再现当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

帕特里克·博尔顿、高燃黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。我们看到，水墨手绘瞬间在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

与之相类似的是，再现有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。从货币是国家股权资本的视角看，高燃国家发行货币就像企业发行股票。